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商品期货大面积飘绿 沥青期货主力重挫逾4%

标签:商品,期货,大面,大面积,面积,沥青,货主,主力,重挫  2019-5-24 13:38:52  预览



      5月23日新闻,国内商品期货日盘收盘大面积飘绿,化工品期货跌幅显明,沥青主力合约领跌,燃油、PTA、橡胶等期货纷纷跌逾3%。对此行情异动,分析师称系受隔夜国际市场原油价格大跌拖累。

  

  截至日盘收盘,石油沥青主力合约跌4.48%,报3280元,燃油主力跌3.67%,报2781元,SC原油主力合约跌2.68%,报493元/桶。

  

  市场人士分析称,隔夜WTI油价急跌近2.9%,因美国原油和成品油库存均不测增长。但沙特增产意愿不强,且美国和伊朗之间对抗没有缓和迹象,导致布伦特原油跌势相对较小,隔夜收跌近1.6%。

  

  美国能源资料协会(EIA)报告表现,上周美国原油库存不测增长474万桶,至2017年7月以来最高4.768亿桶,因炼厂减产。分析师此前预计库存削减128.4万桶。

  

  中粮期货研究中心分析师张峥、李云旭在最新发布的研究报告中称,Brent原油价格在75美元/桶的中期顶部已经基本得到确认,在伊朗、委内瑞拉等地缘局势事件没有大规模扩散的情况下,宏观面和基本面将渐渐共振,推动油价继承回调,预计Brent短期将下跌至65美元/桶。

  

  详细来看,报告透露表现,其一,OPEC减无可减,后将渐渐增产。目前油市最大的基本面支持因素是OPEC减产。从月差来看,Brent期货的1-6月差为2.86美元/桶,超过2018年三季度时OPEC增产的月差条件,反映当前全球原油市场供给严重,OPEC具备主动增产条件。预计OPEC主动减产四国将从5月起渐渐增产。

  

  其二,产量叠加出口,美国超季节性累库存。综合美国原油库存的重要分项,短期产量增加和出口降落相对确定,炼厂消耗处于季节性均值,仅进口的不确定性较大。因此百度网站排名,预计美国原油的短期累库存速度继承超出预期,渐渐修正市场的供需预期。

  

  其三,流动性宽松预期出尽,民粹主义带来波动率加大。一季度的背景是经济下行叠加流动性宽松,二季度则是经济数据改善叠加货币政策转为中性,当货币政策宽松和贸易条件改善被过度地反映在价格之后,任何不利的突发事件都将导致宏观波动率上升,进而带动原油波动率的上升。

  

  从波动率角度看,张峥、李云旭透露表现,4月26日至5月3日油价下跌更多的是基本面预期掉头营销策划公司,宏观面并未出现大的风险,而5月6日风险资产波动率上涨重要由宏观面所带来的。当前的波动率刚刚抬头,基本面和宏观面尚未形成共振。假如OPEC重要国家渐渐增产,油价将失去最大的基本面支持,短期的美国库存超季节性增加进一步向下修正市场预期,再叠加宏观避险情绪和波动率上升,2018年四季度的油价走势或将重现,下跌空间重要取决于OPEC增产幅度和宏观波动率。预计Brent短期将下跌至65美元/桶,月差结构也将从近月高升水转为平水。