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豆粕09合约短期在2920-3050区间震荡,高抛低吸对待,现货基差依然偏弱运行
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豆粕09合约短期在2920-3050区间震荡,高抛低吸对待,现货基差依然偏弱运行

发布时间:2018-05-25

上周末中美贸易谈判达成共识,不打贸易战,提振美豆出口前景,美豆在990线附近企稳反弹,截止5月22日,07合约报收于1030.5美分/蒲,较5月18日收盘涨33美分,涨幅约3.31%;上周大连盘豆粕延续弱势走势,其中M09最新低下探2923低点,5月7日以来累计回落321点基本兑现贸易战升水空间,本周国内随外盘小幅反弹,周三M09合约报收于2980元/吨,较低点反弹57点。5月中旬以来国内现货豆粕仍维持弱势回落,但跌幅收窄,5月21日现货价格创4月9以来最低为2830-2860元/吨,5月22日反弹涨10-20元/吨,报2840-2880。
 
投资建议
 
由于中美贸易第二次谈判达成共识,贸易战缓和,提振美豆出口前景,美豆在1000线止跌反弹,但巴西货币贬值导致进口成本回落,巴西出口处于旺季,且美豆播种顺利,将抑制反弹幅度,预估短期美豆仍将在1000-1060区间震荡运行。国内,因上合峰会6月在青岛召开,山东地区油厂5月30日-6月11日有停机计划,有利于去库存,加上外盘反弹,悲观情绪好转,豆粕短期有望震荡偏强运行,但国内需求仍显疲弱且未来几月到港大豆过于庞大,反弹不易过分追高,除非美国天气出现异常。盘面看,09合约回落至2950线附近出现止跌,个人认为前期贸易升水风险基本挤出,后期市场关注点在美豆产区天气及出口情况。
 
我们认为豆粕09合约短期在2920-3050区间震荡,高抛低吸对待。豆粕库仍需消化,现货基差依然偏弱运行,现货可随用随买,没有库存仍可买入远期低价基差合同。
 
风险:阿根廷减产超预期,美国天气极端异常。
 
信息
 
美国农业部(USDA)周一稍晚在每周作物生长报告中公布称,截至5月20日当周,美国大豆种植率为56%,前一周为35%,高于去年同期的50%,高于五年均值44%;当周美国大豆出苗率为26%,去年同期为17%,五年均值为15%。
 
截止5月18日当周,豆粕总库存115.13量万吨,较上周120.74下降5.61万吨,微降幅4.64%,高于去年同期101.45万吨。
 
上周因油厂停机有所恢复,大豆压榨总量158.25万吨,开机率45.81%,较上周升3.37%。因上合峰会6月在青岛召开,政府通知5月30日至6月11日青岛方圆200公里油厂都要停机,山东青岛、龙口及日照多家油厂接到政府停机通知,为保持后期供应,上述地区油厂在停机之前加足马力全线开机,本周开机率将继续上升,压榨量或达到168万吨左右。